Después del debut con goleada en el Mundial, Argentina ahora se juega la reclasificación en los mercados financieros

Hace ocho años, mientras la selección argentina competía en el Mundial de Rusia, una “buena noticia” sacudió a los mercados: tras años de aislamiento, los activos locales fueron reclasificados como “mercado emergente”.

Hoy, con el optimismo despertado por el desempeño del equipo de Lionel Scaloni, las expectativas financieras también se renuevan. El ascenso de Argentina a mercado emergente fue efímero y, en años recientes, el país retrocedió a la categoría “standalone” en la clasificación de la agencia MSCI, que mide los mercados internacionales.

Este jueves, luego de reconocer avances bajo la gestión de Sergio Massa en materia de libertad financiera, MSCI podría volver a incluir a Argentina en su lista de seguimiento (“watchlist”) para evaluar una futura reclasificación al mercado emergente.

La operación consta de dos pasos: primero, MSCI decidirá si incorpora a Argentina en la lista de revisión; luego, el próximo lunes anunciará qué países lograron la reclasificación. En 2023, pese a la expectativa en la City, la agencia mantuvo a Argentina en la categoría “standalone”, justificado en la persistencia de barreras cambiarias.

Aunque muchas restricciones aún permanecen, especialmente en relación con la libre circulación de dólares para empresas, se espera que MSCI adopte una postura más favorable frente a los avances del país.

En el ámbito financiero local hay optimismo: en las últimas semanas, Argentina mejoró su calificación en dos de las tres agencias internacionales más relevantes. Obtener el respaldo de MSCI sería clave para que las empresas argentinas vuelvan a captar la atención de fondos globales que invierten en acciones.

A pesar de la volatilidad, el índice Merval acumula ganancias superiores al 9% en dólares desde comienzos de año, y cualquier señal positiva de MSCI podría potenciar aún más el desempeño de sus componentes.

“La posible inclusión en la watchlist de MSCI podría impulsar una nueva fase alcista, sobre todo si anticipa una futura entrada a mercados emergentes, aunque esto último parezca poco probable”, advirtieron desde Delphos. Consultados por Clarín, operadores señalaron que no esperan un ascenso inmediato al segmento emergente, pero sí una mejora en la posición del país frente a fondos internacionales.

De integrarse a la lista de revisión, el consenso es que Argentina podría aspirar a recuperar la categoría de mercado emergente recién en 2028. Antes de ello, se anticipa que MSCI reubicará al país en mercados de frontera, lo que lo habilitaría, con ciertas limitaciones, a captar inversiones de fondos internacionales especializados.

“Una reclasificación directa a mercado emergente resulta difícil, principalmente por temas de accesibilidad para inversores extranjeros y persistencia de restricciones operativas y cambiarias. Sin embargo, no se descarta del todo considerando las mejoras en activos, fundamentos macroeconómicos y percepción internacional”, indicó Martín Cordevola, de PPI.

En un informe reciente, el banco Morgan Stanley proyectó que una reclasificación podría concretarse a finales de 2027 o comienzos de 2028, estimando que el movimiento podría generar ingresos por más de 4.500 millones de dólares para las acciones argentinas.

“Más que un salto inmediato, es razonable esperar una señal positiva o un paso intermedio que sería igualmente favorable para el mercado. En este sentido, la inclusión en la watchlist suele preceder a una reclasificación formal”, concluyó Cordevola.